2026年，中国车市的关键词是“卷”和“分化”。 价格战从年初打到现在，品牌整合这个关键词也贯穿始终，新能源渗透率一路爬升到67%，但行业整体利润却在往下走，此时，大多数车企的财报呈现同一个趋势：销量微增或者微跌，收入持平或者小幅下滑，利润被价格战吃掉一大块。 但这其中也有反例，吉利的三季报，就把这个“趋势”反过来了。 几个关键数据：吉利汽车前三季度总销量223.5万辆，同比只增长3%；总收入2726亿元，同比增长13%；核心归母净利润149亿元，同比大涨41%。 销量、收入、利润三条线，一条比一条陡，核心利润增速41% > 收入增速13% > 销量增速3%，这是违背当下行业常识认知的“倒三角”。那么此时，关键问题来了，销量只增3%，利润凭什么增41%？ 针对这个问题，答案要从销量结构、单车价值、体系效率等几个方面去寻找，与此同时，吉利三季度的这份财报也值得同行琢磨一下，不仅琢磨它赚了多少钱，更要琢磨一下它的赚钱方式。 #质量增长，才是有含金量的增长？# 先看收入，吉利前三季度总收入2726亿元，同比增长13%，收入增速是销量增速的四倍多，单车平均销售收入同比提升12%至11.2万元。 这意味着，吉利每卖一辆车，比去年多收了一万多块钱，在价格战把终端成交价往下压的大环境下，单车均价逆势往上走，对此，或许只有一种解释，就是自家卖出去的产品结构变了，主要体现在高价车型占比提升，低价车型占比收缩。 第三季度单季收入约990亿元，同比增长10%，环比增长11%，创单季同期新高，在行业整体零售下滑的背景下，吉利三季度销量81.3万辆，环比增长14%，跑赢大盘。 收入环比增速低于销量环比增速，说明三季度的销量增量里，有一部分来自价格带相对较低的车型放量；但同比看，单车均价仍然往上，这个细节就说明吉利的增长不是靠单一爆款撑起来的，是多个价格带同时发力、结构内部有进有退的动态平衡。 再看利润，第三季度核心归母净利润52.1亿元，同比增长32%，环比增长2%，创历史新高。 前三季度核心归母净利润149亿元，同比大涨41%；单车核心归母净利润约6664元，同比增长37%，一辆车多赚一千八百多块钱，放在22.3万辆的季度销量上，就是四个多亿的利润增量。 更关键的是利润率，前三季度毛利率提升至18.0%，同比提升1.5个百分点；核心归母净利率提升至5.5%，同比提升1.1个百分点，毛利率和净利率同时提升，说明利润增长不是靠压缩费用挤出来的，是主营业务本身的盈利能力在增强。 把三个数字串起来看，单车均价涨了12%，单车核心利润涨了37%，净利率涨了1.1个百分点。 这不是行业当中一些其他车企“低价换量”的剧本，而是“单车价值提升+单车盈利提升+利润率提升”的质量增长，销量只增3%，因为吉利主动放弃了那些不赚钱的销量；利润增41%，因为留下来的销量里，高价值车型的浓度变高了。 在行业大背景下行的当下，吉利的这份财报不禁让人好奇，究竟是什么支撑了其利润跑赢销量？ #高端化、新能源、海外，三个增长引擎同时点火# 利润跑赢销量的第一个原因，是销量结构从“燃油为主、国内为主、中低端为主”转向了“新能源+高端+海外”的共同拉动。 首先，从销量结构当中能够看出，吉利的高端化浓度在快速提升。 前三季度极氪品牌销量占总销量的12.9%，较去年同期提升6.3个百分点；极氪品牌占总收入的比例达到31.3%，比去年同期提升13.6个百分点，收入占比远高于销量占比，说明极氪的单车均价远高于集团平均水平。 极氪9X在50万级市场上市一年后仍能斩获超7千月销，位列1至9月国内50万元以上车型销冠；极氪7X连续三个月破万，极氪007（参数丨图片）GT维持7千到1万月销，此时，极氪同时跑通高端纯电和混动、SUV和轿车多条路线，相较于一些单爆款支撑的品牌，极氪向市场打出了规模化矩阵攻势。 其次，新能源的渗透率在加速。 第三季度新能源销量占比64.9%，前三季度59.3%，银河和极氪全系新能源化，领克前三季度新能源销量占比71%，新能源渗透率提升本身不直接等于利润提升，但吉利的新能源利润结构里，极氪负责拉高上限，银河负责做大基盘，领克负责守住个性，三个品牌的新能源化路径不同，利润贡献也不同，极氪贡献的是利润厚度，银河贡献的是规模效应，领克贡献的是品牌差异化。 最后，海外的放量在加速。 第三季度海外销量占比约40%，海外出口销量32.3万辆，同比增加189%，环比增加19%；前三季度出口79.8万辆，同比劲增169%，其中新能源出口48.4万辆，同比增长531%；海外连续四个月月销超10万辆。 海外市场对利润的拉动，不只是多卖了几辆车，而是海外单车售价和单车毛利普遍高于国内，举个例子，极氪9X在欧洲起售价近百万，极氪出口对当月月销贡献超四成，稳居中国高端品牌出口第一，一台车在国内卖30万、但